Club Finance Edhec : Les devises : l’envolée récente de l’euro

Le dollar est en chute libre depuis début juin 2010 et la tendance se confirme : le dollar index s’est installé dans un canal baissier en passant d’un indice à 88 points en juin 2010 à 76 points courant octobre.
Cette tendance baissière se confirme aussi par l’enfoncement de la moyenne mobile à 200 jours.
On a donc observé le rebond de l’euro entre 1,19$ en juin et 1,40$ en ce moment. Cet été, c’était les craintes d’un double dip qui poussaient les investisseurs à délaisser le billet vert, plus récemment, ce sont les nouvelles mesures quantitatives d’assouplissement monétaire qui pèsent sur la monnaie internationale ! Egalement, en plus de ce nouveau programme de rachats d’actifs par la Réserve Fédérale, l’euro amplifie son rebond avec la publication de l’indice IFO du climat des affaires en Allemagne en forte hausse.
Parallèlement à cette appréciation de la monnaie unique face au dollar, les autorités monétaires japonaises sont intervenues pour apaiser la devise nippone, n’en finissant plus de créer de nouveaux records. L’eurjpy est descendu jusqu’à 105,46¥ et le yen continue sa course folle face au dollar à 80,40¥ fin octobre 2010.
L’euro se retrouve donc pris en étaux parmi ces trois grandes devises mondiales la poussant à s’apprécier malgré la crise de la dette des états en Europe. Néanmoins, nous constatons que la crise budgétaire a évolué : le gouvernement espagnol a frappé fort avec son récent plan d’austérité ; l’Espagne voulant vraiment changer son image très liée à celle des PIIGS. Ainsi, malgré le récent embourbement de l’Irlande, la monnaie unique s’apprécie et pourrait revenir sur ses niveaux de janvier 2010 à 1,4371$ correspondant au retracement de 76% de Fibonacci, voire à son plut haut de l’année dernière à 1,51$.

* Graph : Dollar Index, Avril-Novembre 2010
Source : Bloomberg